Olá!
Para extrair a primeira letra de quatro palavras, tenho a fórmula:
=IF(ISERR(LEFT(A1;1)&MID(A1;SEARCH(" ";A1)+1;1)&MID(A1;SEARCH(" ";A1;SEARCH(" ";A1)+1)+1;1)&MID(A1;SEARCH(" ";A1;SEARCH(" ";A1;SEARCH(" ";A1)+1)+1)+1;1));IF(ISERR(LEFT(A1;1)&MID(A1;SEARCH(" ";A1)+1;1)&MID(A1;SEARCH("...